افزایش بی‌سابقه بدهی کوتاه‌مدت شرکت‌ها در آوریل
طبق گزارشی که اخیراً توسط *جی‌پی مورگان* منتشر شده است، میزان انتشار *بدهی‌های کوتاه‌مدت* توسط *شرکت‌ها* در ماه آوریل سال جاری میلادی به طرز چشمگیری افزایش یافته و به رقم ۱۰۰ میلیارد دلار رسیده است. این افزایش قابل توجه نسبت به میانگین ماهانه ۲۷ میلیارد دلاری مشاهده شده از سال ۲۰۱۹ تا ۲۰۲۴ (با کنار گذاشتن سال ۲۰۲۰) نشان‌دهنده یک روند غیرمعمول در بازار است.
این اطلاعات تحلیلی بر پایه داده‌های شرکت سپرده‌گذاری و تسویه حساب اوراق بهادار (DTCC) بنا شده است. کارشناسان جی‌پی مورگان معتقدند که این روند عمدتاً ناشی از تلاش شرکت‌ها برای تقویت موضع نقدینگی خود در پی افزایش نااطمینانی‌های اقتصادی و واکنشی احتیاطی به تحولات اخیر بازار بوده است.
اطلاعات کامل رمزارز BTC
را اینجا پیدا کن
در این دوره، شاهد افزایش شکاف بین نرخ بازدهی اوراق با بالاترین رتبه اعتباری (Tier 1) و اوراق خزانه‌داری (T-bills) بودیم که به بالاترین سطح خود از آگوست ۲۰۲۲ رسید. همچنین، تفاوت نرخ سود بین اوراق Tier 1 و اوراق با اعتبار پایین‌تر (Tier 2) نیز بیشترین مقدار را از ژوئن ۲۰۲۳ تجربه کرد. تحلیلگران اشاره دارند که صادرکنندگان اوراق با رتبه Tier 1 با افزودن حدود ۶۶ میلیارد دلار به این رقم، نقش اصلی را در این افزایش داشته‌اند. بخش‌های صنعتی و انرژی در شاخص SP 500 با افزایش ۱۸ میلیارد دلاری در صدور اوراق تجاری پیشتاز بوده‌اند و پس از آن، بخش کالاهای مصرفی اساسی با ۱۵ میلیارد دلار قرار گرفته است.
دلایل و زمینه‌های افزایش صدور اوراق
جی‌پی مورگان در گزارش خود به این نکته اشاره کرده است که به نظر می‌رسد جمع‌آوری نقدینگی توسط شرکت‌ها به عنوان اقدامی پیشگیرانه در واکنش به افزایش عدم قطعیت پس از تحولات اخیر انجام شده است. این تحولات شامل رویدادهایی است که در ابتدای ماه آوریل اتفاق افتاد و باعث تلاطم در بازارهای مالی شد. هرچند بازار پس از یک دوره نوسان، مسیر خود را معکوس کرد، اما شرکت‌ها همچنان تمایل به افزایش ذخایر نقدینگی خود نشان دادند.
تحلیل بازار و ارزش‌گذاری‌ها
کارشناسان جی‌پی مورگان خاطرنشان می‌کنند که ارزش‌گذاری‌های فعلی اوراق تجاری در مقایسه با میانگین‌های تاریخی جذاب به نظر می‌رسند. علاوه بر این، بازدهی بالاتر اوراق Tier 2 نسبت به Tier 1، برای سرمایه‌گذارانی که مایل به پذیرش ریسک اعتباری اندکی بیشتر هستند، همچنان یک فرصت جذاب سرمایه‌گذاری محسوب می‌شود.
افزایش صدور بدهی های کوتاه‌مدت ممکن است بر نقدینگی بازار و نرخ بهره اوراق قرضه شرکتی تاثیر بگذارد.
