هدف‌گذاری سیرکل برای عرضه اولیه سهام و رد پیشنهاد ریپل
شرکت سیرکل (Circle)، فعال برجسته در حوزه صدور استیبل‌کوین، پس از رد پیشنهاد ۵ میلیارد دلاری شرکت ریپل (Ripple) برای خرید آن، قصد دارد با هدف‌گذاری ارزش‌گذاری ۱۰ میلیارد دلاری، عرضه اولیه سهام (IPO) خود را در بازار بورس انجام دهد. کارشناسان حقوقی مانند جان ای. دیتون معتقدند که سیرکل فرصت‌های بسیار بزرگ‌تری را در پیش روی خود می‌بیند و به همین دلیل پیشنهاد خرید ریپل را نپذیرفته است.
دیتون اظهار داشته که تمرکز فعلی سیرکل بر روی عرضه اولیه سهام است و این شرکت انتظار دارد بتواند به ارزش‌گذاری نزدیک به ۱۰ میلیارد دلار دست یابد. این چشم‌انداز به طور قابل توجهی تحت تاثیر تغییرات مثبت در مقررات حوزه رمزارزها و افزایش علاقه سرمایه‌گذاران نهادی قرار دارد. سیرکل در تاریخ ۱ آوریل ۲۰۲۵ فرم S-1 خود را به کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) ارائه کرده و برنامه‌ریزی کرده است تا با نماد CRCL در بورس نیویورک (NYSE) فهرست شود.
تحلیل تکنیکال امروز رو از دست نده
جی‌پی مورگان چیس و سیتی‌گروپ به عنوان متعهدین اصلی پذیره‌نویسی در این عرضه اولیه مشارکت خواهند داشت. با وجود اینکه هدف فعلی سیرکل برای ارزش‌گذاری در محدوده ۴ تا ۵ میلیارد دلار است، دیتون تاکید می‌کند که شرایط بازار و بهبود فضای نظارتی می‌توانند این ارزش‌گذاری را به طور چشمگیری افزایش داده و حتی به هدف ۹ میلیارد دلاری آن از تلاش پیشین برای ادغام با یک شرکت SPAC در سال ۲۰۲۲ برساند.
پیشنهاد ریپل و استراتژی بازار
به گفته برخی تحلیلگران، پیشنهاد خرید از سوی ریپل احتمالاً بیشتر با هدف کاهش رقابت در بازار استیبل‌کوین‌ها مطرح شده بود تا کسب سود مالی مستقیم. با در اختیار گرفتن سیرکل، ریپل می‌توانست کنترل USDC، دومین استیبل‌کوین بزرگ از نظر ارزش بازار را به دست آورد و جایگاه خود را در بازار پرداخت‌های دیجیتال تقویت کند. دسترسی به شبکه پرداخت سیرکل که انتظار می‌رود پس از عرضه اولیه سهام رشد قابل توجهی داشته باشد، نیز از اهداف احتمالی ریپل محسوب می‌شود.
تحولات نظارتی و چشم‌انداز آینده
محیط نظارتی در ایالات متحده در حال تغییر به سمت رویکردی حمایتی‌تر نسبت به حوزه رمزارزها، به ویژه استیبل‌کوین‌ها است. قانون STABLE GENIUS یکی از گام‌های مهم در این زمینه است که چارچوبی قانونی برای استیبل‌کوین‌های با پشتوانه دلار آمریکا فراهم می‌کند. این قانون برای صادرکنندگان بزرگ استانداردهای سختگیرانه‌تری در زمینه حسابرسی و انطباق تعیین می‌کند. دیتون معتقد است این وضوح قانونی جدید، همراه با تحولات سیاسی و افزایش اعتماد سرمایه‌گذاران، دستیابی به ارزش‌گذاری ۱۰ میلیارد دلاری را برای عرضه اولیه سیرکل کاملاً ممکن می‌سازد. رد پیشنهاد ریپل نشان‌دهنده اطمینان سیرکل به ارزش بلندمدت خود و تمایل این شرکت به ورود مستقل به بازار بورس است.
در مجموع، در حالی که پیشنهاد ریپل ممکن است یک حرکت استراتژیک بوده باشد، سیرکل با رد آن این پیام را می‌دهد که برای رشد خود نیازی به خریداری ندارد و تنها به مسیری هموار نیاز دارد که با توجه به عرضه اولیه برنامه‌ریزی شده و تحولات نظارتی، این مسیر هموارتر از همیشه به نظر می‌رسد. انتظار می‌رود این تحولات بر قیمت استیبل‌کوین‌ها و رقابت در بازار دارایی‌های دیجیتال تاثیر بگذارد.
