وضعیت بحرانی در بازار اوراق قرضه ژاپن
بازار اوراق قرضه دولتی ژاپن با یک سقوط قابل توجه در ارزش مواجه شده است که نگرانی‌هایی را در خصوص احتمال سرایت مالی به سطح جهانی برانگیخته است. این وضعیت، که با افزایش سریع بازدهی اوراق قرضه و تضعیف همزمان ین ژاپن همراه بوده، فشار بی‌سابقه‌ای را بر معاملات انتقالی ین و همچنین پناهگاه‌های سنتی دارایی وارد کرده است. طی ۴۵ روز گذشته، بازدهی اوراق قرضه ۳۰ ساله دولتی ژاپن با افزایشی ۱۰۰ واحد پایه، به رقم ۳.۲۰ درصد رسیده که یک رکورد جدید محسوب می‌شود.
برای دیدن پیش‌بینی قیمت BTC کلیک کن
اوراق قرضه ۴۰ ساله، که معمولاً به عنوان پناهگاهی امن برای سرمایه‌گذاری‌های بلندمدت در نظر گرفته می‌شوند، بیش از ۲۰ درصد از ارزش خود را از دست داده‌اند. این افت شدید منجر به زیانی بیش از ۵۰۰ میلیارد دلاری در مجموع ارزش بازار اوراق قرضه شده است. نقدینگی در این بازار به سطوحی مشابه با بحران مالی سال ۲۰۰۸ (بحران Lehman) رسیده است که زنگ خطر را برای وقوع یک بحران مالی دیگر به صدا درآورده است.
ریشه‌ها و پیامدهای بحران
یکی از عوامل اصلی این وضعیت، تغییر سیاست‌های بانک مرکزی ژاپن است که در حال خروج تدریجی از برنامه تسهیل مقداری است. این بانک پس از سال‌ها خرید گسترده اوراق قرضه، اکنون در حال کاهش حجم خریدهاست و این عرضه عظیم، خریداران را تحت فشار قرار داده است. با توجه به اینکه بانک مرکزی ژاپن همچنان ۵۲ درصد از کل بازار اوراق قرضه دولتی را در اختیار دارد، هرگونه تغییر سیاست می‌تواند لرزه‌ای جدی در سیستم ایجاد کند.
علاوه بر این، داده‌های اقتصادی ژاپن نیز وضعیت را بغرنج‌تر کرده‌اند. تولید ناخالص داخلی در سه ماهه اول سال جاری ۰.۷ درصد کاهش یافت که بیش از دو برابر پیش‌بینی‌ها بود، در حالی که نرخ تورم به ۳.۶ درصد رسیده است. در همین حال، دستمزدهای واقعی نسبت به سال قبل ۲.۱ درصد کاهش یافته‌اند. این ترکیب از رشد اقتصادی کند و افزایش قیمت‌ها، فشار مضاعفی بر سرمایه‌گذاران و سیاست‌گذاران وارد کرده است. معاملات انتقالی ین که پیش‌تر منبع مهمی برای نقدینگی جهانی بودند، اکنون با افزایش بازدهی اوراق قرضه ژاپن تحت فشار قرار گرفته‌اند.
بیت کوین به عنوان پناهگاه امن جدید؟
در بحبوحه این بی‌ثباتی، برخی از سرمایه‌گذاران به سمت دارایی‌های دیجیتال، به ویژه بیت کوین، روی آورده‌اند. با کاهش جذابیت اوراق قرضه به عنوان یک پناهگاه امن، بیت کوین به عنوان ابزاری برای محافظت در برابر ریسک‌های بدهی دولتی در حال مطرح شدن است. افزایش تقاضا برای بیت کوین در مناطقی مانند بریتانیا و ژاپن نشان‌دهنده نگاه جدید سرمایه نهادی به این دارایی است. هرچند تضعیف ین و تقویت دلار ممکن است همچنان بر بازارهای ارزهای دیجیتال تاثیر بگذارد، اما روند بلندمدت نشان می‌دهد که با کاهش اعتماد به بازارهای بدهی سنتی، نادیده گرفتن نقش بیت کوین به عنوان یک محافظ دشوارتر خواهد شد.
افزایش تقاضا برای بیت کوین می‌تواند منجر به افزایش قیمت آن در بازار شود.
