بر اساس گزارشی از وال‌استریت ژورنال، بازگشت احتمالی دونالد ترامپ به کاخ سفید و اعمال *تعرفه‌های تجاری* جدید می‌تواند *فدرال رزرو* را در یک دوراهی دشوار سیاست‌گذاری قرار دهد. کارشناسان هشدار می‌دهند که این وضعیت می‌تواند به یک سناریوی \”باخت-باخت\” برای اقتصاد ایالات متحده منجر شود، جایی که خطر ترکیب *تورم* مجدد و کاهش رشد اقتصادی همزمان بانک مرکزی را تحت فشار قرار می‌دهد.
چالش پیش روی سیاست‌گذاری فدرال رزرو
در مرکز این نگرانی‌ها، تهدید بازگشت رکود تورمی قرار دارد. این وضعیت با افزایش هزینه‌های واردات و اختلالات احتمالی در زنجیره‌های تأمین آغاز می‌شود و فشار تورمی ایجاد می‌کند. در چنین شرایطی، فدرال رزرو با انتخابی دشوار روبروست: یا کاهش نرخ بهره را به تعویق اندازد که ممکن است به رکود دامن بزند، یا خیلی زود اقدام کند و با افزایش دوباره تورم مواجه شود. اختلاف نظر در میان مقامات فدرال رزرو نیز در حال افزایش است؛ برخی بر لزوم حفظ اعتبار بانک مرکزی در مبارزه با تورم تأکید دارند، در حالی که عده‌ای دیگر نگران کندی بیشتر فعالیت‌های اقتصادی هستند.
خطر رکود تورمی و انتخاب‌های دشوار
گزارش‌ها حاکی از آن است که نشانه‌هایی از کاهش هزینه‌های مصرف‌کننده و رکود در بخش‌های تولیدی آمریکا نیز مشاهده می‌شود. با وجود این، فدرال رزرو در حال حاضر ترجیح می‌دهد نرخ بهره را در سطح فعلی حفظ کرده و تحولات بازارها و تأثیر سیاست‌های تجاری احتمالی را با دقت زیر نظر بگیرد. کارشناسان اقتصادی هشدار می‌دهند که تثبیت نشدن انتظارات تورمی در میان عموم و کسب‌وکارها می‌تواند باعث شود بانک مرکزی برای مدت طولانی‌تری از کاهش نرخ بهره خودداری کند. این رویکرد محافظه‌کارانه با هدف جلوگیری از تثبیت تورم در سطوح بالا صورت می‌گیرد.
نشانه‌های اقتصادی و موضع احتیاطی
برخی تحلیل‌گران نیز معتقدند افزایش تنش‌های تجاری و رویکردهای حمایت‌گرایانه می‌تواند فشار بر اقتصاد جهانی را تشدید کند، به‌ویژه در شرایطی که اقتصادهای بزرگ دیگر نیز با چالش‌هایی روبرو هستند. این تحولات می‌تواند پیچیدگی وضعیت اقتصادی جهانی را افزایش دهد.
بازارها به این عدم قطعیت در مسیر سیاست پولی و اقتصادی واکنش نشان داده‌اند و نوسانات در بازارهای سهام و اوراق قرضه افزایش یافته است.
