در پی نگرانی‌های فزاینده در بازارهای جهانی ناشی از تعرفه‌های جدید دولت ترامپ و کمبود نقدینگی، بازار ارزهای دیجیتال نیز دچار رکود شدیدی شده است. در حالی که بیت‌کوین توانسته است نسبتاً جایگاه خود را حفظ کند، اتریوم با زیان‌های بیشتری مواجه شده و این سوال مطرح شده است که چرا اتریوم در این دوره نزولی بیشتر از بیت‌کوین آسیب می‌بیند.
بر اساس یک گزارش تحقیقاتی، بازار اتریوم در اوج خود شاهد ورود سرمایه به میزان ۱۵.۵ میلیارد دلار در ماه بود، اما اکنون خروج سرمایه به میزان منفی ۶ میلیارد دلار در ماه را تجربه می‌کند. در مقابل، ورود سرمایه به بازار بیت‌کوین کند شده اما همچنان مثبت و در حدود ۶ میلیارد دلار در ماه است.
نمودار ارزش واقعی بیت‌کوین در مقابل اتریوم نشان می‌دهد که از اواخر سال ۲۰۲۲، ارزش واقعی اتریوم تنها ۳۲ درصد رشد کرده، در حالی که ارزش واقعی بیت‌کوین در همین دوره حداقل ۱۱۷ درصد افزایش یافته است. این بدان معناست که بیت‌کوین در این دوره نسبت به اتریوم تقاضای سرمایه‌گذاری بیشتری را به خود جلب کرده است.
همچنین، نمودار MVRV بیت‌کوین در مقابل اتریوم نشان می‌دهد که نسبت MVRV اتریوم به زیر ۱.۰ کاهش یافته، در حالی که همین نسبت برای بیت‌کوین بالای ۱.۰ باقی مانده است. این نمودار نشان می‌دهد که دارندگان اتریوم به طور متوسط در حال حاضر متضرر هستند، اما دارندگان بیت‌کوین همچنان سود اسمی دارند. سرمایه‌گذارانی که متضرر هستند، احتمال بیشتری دارد که دارایی خود را بفروشند و این امر فشار فروش را در بازار اتریوم افزایش می‌دهد.
گزارش‌ها نشان می‌دهد که دارندگان بیت‌کوین برای ۸۱۲ روز متوالی سود بیشتری نسبت به دارندگان اتریوم داشته‌اند و از سپتامبر ۲۰۲۲، جفت ارز ETH/BTC حداقل ۷۵ درصد کاهش یافته است.
در آخرین دور فروش، سرمایه‌گذاران اتریوم ۵۶۴ میلیون دلار زیان شناسایی‌شده را ثبت کردند، در حالی که این رقم برای بیت‌کوین ۲۴۰ میلیون دلار بود. با تضعیف احساسات سرمایه‌گذاران و کاهش جریان سرمایه، احتمالاً عملکرد ضعیف اتریوم ادامه خواهد داشت، مگر اینکه یک حرکت صعودی قوی بازگردد.
این تحولات می‌تواند منجر به افزایش نوسانات در بازار ارزهای دیجیتال و تغییر در تخصیص سرمایه بین بیت‌کوین و اتریوم شود.
