سهام شرکت‌های استخراج ارزهای دیجیتال با کاهش شدید ارزش مواجه شده و بیش از ۱۲ میلیارد دلار از ارزش بازار خود را از دست داده‌اند. این افت قابل توجه در حالی رخ داده است که قیمت بیت‌کوین در حدود ۶۵۰۰۰ دلار نسبتاً ثابت باقی مانده است، پدیده‌ای که به طور تاریخی نشان‌دهنده آشفتگی‌های قابل توجه در بازار بوده است.
این جدایی بی‌سابقه بین عملکرد سهام استخراج‌کنندگان و قیمت بیت‌کوین، که از اواسط سال ۲۰۲۲ بی‌سابقه بوده، زنگ‌های خطر را به صدا درآورده است. ناظران بازار معتقدند که این بار اوضاع متفاوت است و چنین جدایی‌هایی معمولاً پیش‌درآمدی بر نوسانات شدید یا تغییر جهت در روند بیت‌کوین بوده‌اند.
شرکت‌های استخراج در شرایط کنونی با چالش‌های متعددی روبرو هستند. واقعیت‌های اقتصادی پس از نصف شدن پاداش استخراج، محاسبات سودآوری را به طور چشمگیری تغییر داده است، در حالی که افزایش هزینه‌های انرژی، حاشیه سود عملیاتی را بیشتر تحت فشار قرار می‌دهد. علاوه بر این، عدم قطعیت‌های مرتبط با تجارت، به ویژه پس از اظهارات ماه آوریل رئیس جمهور ترامپ در مورد احتمال تعدیل تعرفه‌ها، فضایی از نگرانی را در سراسر این بخش ایجاد کرده است.
تحلیل‌های Galaxy Digital نشان می‌دهد که سرمایه‌گذاری‌ها به طور قابل توجهی به سمت صندوق‌های ETF بیت‌کوین تغییر کرده است. این صندوق‌ها به سرمایه‌گذاران نهادی امکان دسترسی به ارزهای دیجیتال را بدون پیچیدگی‌های عملیاتی و نظارتی استخراج ارائه می‌دهند. مایک نووگراتز، مدیرعامل Galaxy Digital، ورود سرمایه از طریق ETF را به عنوان یک عامل اصلی در روند صعودی بیت‌کوین در طول سال ۲۰۲۵ برجسته کرده است. این تغییر در استراتژی‌های سرمایه‌گذاری نهادی می‌تواند شرکت‌های استخراج را در معرض تضعیف طولانی‌مدت احساسات بازار قرار دهد، حتی در صورت قدرت کلی بازار ارزهای دیجیتال.
تحلیلگران با توجه به تجربه‌های گذشته، به این پدیده جدایی با دقت نظر دارند. مشاهدات مشابه در اوایل سال ۲۰۲۲ منجر به اصلاحات گسترده بازار شد. این الگو نشان می‌دهد که عملکرد سهام استخراج‌کنندگان می‌تواند به عنوان یک شاخص پیشرو برای فشارهای سیستماتیک گسترده‌تر عمل کند. این وضعیت شباهت قابل توجهی به تحولات اخیر در سهام فناوری دارد، جایی که اعمال تعرفه‌های آمریکا منجر به خسارات قابل توجهی شد و تحلیلگران بازگشت به وضعیت سابق را تا یک دهه تخمین می‌زنند.
